我为什么不建议买“兴全合宜A”(163417)?

2018-04-23 新文章:163417兴全合宜上市首日巨亏,后市怎么看,投资者怎么办?

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我为什么不建议买“兴全合宜A”(163417)?
 

对投资者来说,从没有一款基金是靠抢购来,就能赚钱的。未来也是。投资的本质即与时间赛跑,所以能够耐心等待的交易才叫投资。

从去年年中开始,长待的某社区里就不断有朋友在问,这个鸡(基金)咋样那个鸡(基金)咋样,彼时,正是股市分化最严重的时候。强的是蓝筹,中上游的周期股。如果把目光再放到2016年熔断之前,那时候小市值的股票、有重组有概念的股票正式涨势汹汹。可随着熔断带来的股灾3.0后,一切仿佛正悄然发生着变化——小盘股不涨了,玩概念的被掐了。

纵观过去十年,A股市场涨幅最大的两个行业一个是房地产,一个是医疗产业。可以说A股市场的兴衰史实际就是老百姓慢慢积累的财富(注水也算,毕竟存量了)的流向史。过去房子有投资属性,于是房地产火了,于是房产相关的火了。记得小时候小感冒了一般都抗一抗就过去了,大人小孩都不怎么在意。现在家里的孩子咳嗽几声家里都手忙脚乱鸡飞狗跳。说白了是需求的下限提高了。需求是什么?就是没钱挣钱,有病看命,再延伸来看就是,未来我们最缺什么而国内发展又一般的行业是最有机会的行业。
从当前的时点而言,如果是有耐心的投资,现在还算是比较好的投资时点。

说的有点远,回到正题,其实最初我对这件事情是很中性的看法——没有看法。最初从朋友圈看到零散的有关“兴全合宜A(163417)”消息的时候,我大概了解了一下,封闭期2年,这一点我还是比较喜欢的,毕竟一旦下场,人性总会让你开始下一轮的交易,通过规则来限制以达到长期投资的话,还是蛮不错的。但是费率着实有点贵。就算是此时不去认购,后续依然可以在二级市场上买卖。

后来(各渠道)铺天盖地的宣传和推荐,着实低估了大家的参与热情,预计又会是一惊爆眼球的规模。我们来看基金经理谢治宇谢总的其他两只基金,兴全轻资产混合LOF最新规模51亿左右,兴全合润分级混合的最新规模57亿左右,两只合计规模100多亿,如果新产品募集规模过大,管理规模骤增,意味着存在着一定的压力。

最后,以兴全轻资产来大概分析一下业绩表现(下图),长期历史业绩确实很牛。
 
如果把时间放到前文中我提到的市场变化节点(熔断),如下图,回报率同期与HS300的指数走势基本一致,同时长期未能跑赢指数而波动率比指数却更高。

下面这张图或许就是波动大的原因之一,持仓行业的集中度很高。
 
当然盈亏同源,这可能也是长期历史收益很漂亮的原因所在。至少在相当长的一段时间内,持仓行业的高度集中配合较好的行业配置方法,才能长期、大幅跑赢指数。但这种情况在2016年开年至今的行情里,并没有能够延续下去,这至少说明近两年的业绩是没有宣传中的那么大的优势的。

走一步看一步的是穷人,走一步看十步的是富人。风险是自己控制的,而不是别人帮你控制的。
投资是场修行,共勉。