资金管理之无风险套利:股指期货无风险套利计算方法

首先,期货作为套期保值的工具,对风险有 的对冲作用,但是,并不意味 着会有无风险套利的绝对机会。套期保值在本质上是锁定成本(或者说是亏损预期),本例锁定的最大亏损就是100
以你的例子来说,不考虑交易手续费的情况下:1)当前指数 3000点,下月 3100点,买进和期货合约同值的现货,同时卖出合约,到下月交割点数x点(x>0),则收益=现货盈利+股指期货盈利=(x-3000)+(3100-x)=100点.这种情况下,卖出合约实际是对期初3000点指数会出现下跌的预期的一种套期保值.
2)当前指数3000 ,下月合 约3100,卖出和期货合约同值的现货,同时买合约,到下月交割x点(x>0),则收益=(3000-x)+(x-3100)=-100点。这种情况下,买进合约实际是对期初3000点指数会出现上升的预期的一种套期保值.
而在 我国,目前还不能卖空股票,所以上面的 种情况实际上难以操作的。

一、上交所期权讲义第四讲:期权无风险套利

原发布者:shb462003042

上交所期权策略高级顾问培训上海证券交易所第四讲期权无风 险 目录期权无风险套利理论基础期权无风险套利监控设计50ETF期权市场中无风险套利 展示各类型套利的最大年化收益率机会展示(50ETF期权)一、期权无风险套利理论基础期权无风险套利的本质是什么?••期权价 错估无风险套利模型的构造均基于期权价格的性质•期权-标的资产、认购期权-认沽期权、认购期权-认购期权、认沽期权-认沽期权为何无风险套利在期权交易中 关注?••同一标的资产对应的期权合约数 以十计,或数以百计期权定价难度较高,容易出现价格错估•顾名思义,投资者可在交易中“万无一失”的获利无风险套利跟期权定价模型有关吗?•与期权定价的模型无关,只跟期权价格本身的性质相关(后面会用图示法说明)一、期权无风险套利理 论基础通过期权价格的曲线,你能发现什么?•边界?一、期权无风险套利理论基础期权边界套利•认购期权的上界•认购期权的下界•认沽期权的上界•认沽期权的下界一、期权无风险套利理论基础认购期权一旦超过上界操作:卖出 C的同时买入S正号:现金流入,卖出期权、标的物负号:现金流出,买入期权、标的物存款:正号为取出,负号为存入时间点t=0t=TST>Kt=TST<K卖出认购期权+C-ST+K0买入股票-SSTST存款账户-(C-S)(C-S)×erT(C-S)×erT现金流总和0K+(

二、我是个股民,想在空仓的时候买点银华日利,可行吗?

银 利是场内交易型货币基金,管理费低、流动性好、收益稳定,是机构投资者进行场内现金 管理的绝佳工具。
然后他们的交易是怎样的呢 拿今年三月某天单日举例

银华日利昨天单日溢价率为0.14%左右,约为 该基金日均净值收益率的7倍,为场内货基出现的罕见高套利空间,引发小部分嗅觉敏锐的资金申购进行套利操作。
Wind数据显示,截至上周五,银华日利单位净 100.772元,而昨天其开盘价格为100.792元,之后其交易价格不断攀升,至收盘报100.917元,当日溢价幅度约为0.14%。场外申购量较上周有明显放大,套利资金趁机获取超额收益。若投资者上周四申购银华日利,再于昨天卖出,收益率相当于持有普通货币基金7个交易日的收益率,无风险套利收益显著。 银华日利高溢价,主要源于其实行T+0回转机 当日买入银华日利份额可当日卖出,吸引了投资者的参与。春节后回购利率明显下滑,也是导致资金参与场内货币基金的重要原因。理财专家表示,投资者可获取高于活期利息的收益,还可进行溢价套利 取超额 收益。

根据这样来看 它们的风险比较小 收益还不错 可以适当投资

三、运用远期(期货)进行套利和投机的原则?

套利分三种:跨期套利,跨市套利,跨品种套利。
跨期主要是在不同月份合约之间套利,跨市是在不同市场之间,夸品种主要是在有关联的品种之间的套利。
投机 主要要遵循资金管理、纪律管理、技术管理等原则。
套利 套期图利简称套利,也叫套利交易或价差交易。套期图利是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价,同 入和卖出两张不同种类的期 约以从中获取风险利润的交易行为。它是期货投机的特殊方式,它丰富和发展了期货投机的内容,并使期货投机不仅仅局限于期货合约绝对价格的水平变化,更多地转向期货合约相对价格的水平变化。跨期套利是指在同一市场(即同一交易所)同时买入卖出同种商品不同交割 月份的期货合约,以期在有利时间同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利。跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利和碟式套利三种。跨商品套利是指利用两种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利交易,即买入某一交割月份某种商品的期货合约,同时卖出另一相同交割月份、相互关联的商品期货合约,以期在有利时机同时将这两种合约对冲平仓获利。跨市套利是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时,在另一个 交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约,以期在有利时机分 两个交易所对冲在手的合约获利。

投机 在期货市场上纯粹以牟取利润为目的而买卖标准化期货合约的行为,被称为期货投机。可分为:买空投机和卖空投机。投机是期货市场中必不可少的一环,其经济功能主要有如下几点:1.承担价格风险。期货投机者承担了套期保值者力图回避和转移的风险,使套期保值成为可能。2.提高市场流动性。投机者频繁地建立部位,对冲手中的合约,增加了期货市场的交易量,这既使套期保值交易容易成交,又能减少交易者进出市场所可能引起的价格波动。3.保持价格体系稳定。各期货市场商品间价格和不同种商品间价格具有高度相关性。投机者的参与,促进了相关市场和相关商品的价格调整,有利 善不同地 区价格的不合理状况,有利于改善商品不同时期的供求结构,使商品价格趋于合理;并且有利于调整某一商品对相关商品的价格比值,使其趋于合理化,从而保持价格体系的稳定。4.形成合理的价格水平。投机者在价格处于较低水平时买进期货,使需求增加,导致价格上涨,在价格处于较高水平时卖出期货,使需求减少,这样又平抑了价格,使价格波动趋于平稳,从而形成合理的价格水平。

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