又3000点了,还是牛市吗?来看看绩优基金经理是怎么看当前市场与行业的 – Python量化投资

又3000点了,还是牛市吗?来看看绩优基金经理是怎么看当前市场与行业的

今年以来,股市猛烈上涨,近期似乎出现了震荡盘整的迹象。牛市还在吗?当下的市场应该如何调整操作策略?这期,我们请到万家基金的基金经理高源,与大家分享关于市场和行业的观点,她管理的万家消费成长、万家潜力价值今年以来收益率超过38%,业绩相当出色。

 

以下为对话内容节选。

 

问:您对2019年的大盘走向怎么看?

答:2018年市场经历了非常深度的调整,整体估值下降到历史低位,恐慌情绪得到充分释放。进入2019年,出现了3大超预期因素:一是决策层充分意识到了经济下滑的压力,提前采取了逆周期调控的应对措施;二是决策层对金融体系和资本市场的定位提升到新的高度;三是中美贸易摩擦有所缓和。因此我们认为全年是慢牛看涨行情。

 

问:近期您布局的券商板块表现抢眼,请问逻辑是什么?

答:本轮上涨之前,券商的估值便宜。券商跟银行不一样,不存在坏账的问题,PB为1倍的时候基本是底部。当行情起来时,券商往往是最先受益于行情上涨的。所以,当指数上涨又找不到投资主线时,券商至少能跑到平均数。更重要的是,近期决策层对金融体系和资本市场的定位提升到新的高度,券商是直接受益的对象

 

问:除了券商之外,您对地产也有布局,请问是如何看待的?

答:今年的货币政策主基调,是从“宽货币”向“宽信用”传导。房地产行业作为利率敏感型行业,将受益于整体信贷的宽松。同时房地产行业目前依然是国民经济的支柱行业,是宏观逆周期调节政策的重要组成部分,行业政策也存在松动的空间

 

问:成长股近年来调整也较多,是否也算是行业底部?

答:在目前的位置,很多行业都有布局价值,成长股的性价比也较高。成长股是个比较宽泛的领域,其中人工智能、5G的投资机会很大。成长股每10年一个大周期,上一轮标签是互联网,下一轮成长股行情将如此演绎:先有5G网络的建设,再诞生新硬件载体,最后催生出一大批软件应用。从行业角度看,大概率会看到通讯、电子板块行情率先开启,传媒和计算机行情跟在后面,投资者可以顺着产业成熟的顺序布局相应的股票。”

 

问:消费板块的投资机会还大吗?

答:消费其实是个较大的范畴,日常的衣食住行、大金融、TMT等,都属于大消费。不管是同比历史数据,还是同比海外,目前不少行业估值并不算高,多数都经过了长达2-3年的调整,具备投资价值,可以选择估值较低,行业即将迎来拐点的优质标的布局。

 

问:今年以来A股一路反弹,这种走势是否会持续?近期的回调您怎么看待?

答:从交易角度分析,指数短期较大幅度上涨后,可能需要一个回调来消化,整固之后才能走得更远,我们也看好全年的慢牛行情。所有的人都不可能买在最低点、卖在最高点。我们会在买之前计算下行风险,当确认过这一切并买入后,就会坚定持有或是逢低择机加仓。

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